A股“股王”赴港 红底股阵营加速扩容

　　证券时报记者钟恬

　　4月17日，源杰科技大涨10.05%至1445元/股，超越贵州茅台成为A股新晋“股王”。源杰科技已正式启动H股上市进程，如果上市成功，几乎毫无疑问会加入“红底股”（股价超100港元）行列，成为高价股跨市场“迁徙”的典型。

　　Wind统计显示，目前总共有62只港股股价超过100港元，其中宁德时代、兆易创新、澜起科技、东鹏饮料等均为2025年以来上市的A+H股。后续，还有一批A股高价股正在冲刺港股，可以预计，港股红底股将陆续迎来重磅新成员，这背后是新经济龙头崛起与两地资本市场深度融合的生动写照。

　　A股“股王”闯关港交所

　　作为A股新晋“股王”，源杰科技于4月17日收盘报1445元/股，超越贵州茅台成为A股第一高价股。

　　源杰科技是一家激光器芯片供应商，核心产品包括CW激光器芯片、EML激光器芯片及DFB激光器芯片。

　　源杰科技正全力冲刺H股上市，成为A股高价龙头赴港浪潮中的标杆，备受市场关注。目前处于等待聆讯阶段，有望成为港股市场的“超级红底股”。

　　Wind统计显示，当前港股红底股总数已达62只，其中最近两年上市的A+H股是红底股阵营扩容的主力之一，包括宁德时代、兆易创新、澜起科技、东鹏饮料、广合科技、大族数控等A+H龙头股，成为连接两地市场、吸引全球资金的核心载体。

　　多只高价股跨市场布局

　　源杰科技的赴港之举并非个例，一场A股高价龙头的“港股迁徙潮”正加速涌动。

　　近期，多家A股高价龙头纷纷启动H股上市计划，密集向港交所递表或推进相关审核流程，涵盖半导体、医疗器械、光通信、智能制造等新质生产力核心领域，这些公司均为各自赛道的龙头，具备较强的全球竞争力和业绩增长潜力。

　　预计于4月21日挂牌的胜宏科技，是全球AI算力PCB龙头，其发行价为209.88港元/股，对应基础发行规模约174.9亿港元，若全额行使发售量调整权及超额配售选择权，则发行规模将达到231.3亿港元，有望超越牧原股份，成为2026年至今港股市场规模最大的IPO项目。

　　作为“光模块三剑客”之一，天孚通信是全球最大的光器件整体解决方案提供商，其A股股价最新报收379.28元/股，预计H股定价超过130港元/股，将为港股光通信领域的红底股补充新鲜血液。

　　此外，罗博特科H股发行工作正在有序推进。协创数据、芯原股份、佰维存储等也表示港股上市工作正按计划稳步进行，这些公司目前A股股价均超过200元。这些公司的集中赴港，不仅是港股红底股的“增量补给”，也推动港股市场结构从传统金融、地产主导，向科技、高端制造、新能源等新质生产力领域转型。

　　7只龙头价格倒挂

　　在A股高价龙头密集赴港、红底股阵营持续扩容的同时，A、H股估值格局正发生转变，价格倒挂现象频频出现。

　　截至4月17日收盘，已有7只行业龙头出现H股高于A股的价格倒挂。其中，宁德时代作为动力电池全球龙头，H股较A股溢价超26.80%，是港股新能源红底股的核心标杆；兆易创新作为存储芯片设计龙头，H股较A股溢价达23.51%；澜起科技作为内存接口芯片龙头，H股较A股也溢价近20%。此外，招商银行、药明康德、潍柴动力、恒瑞医药等企业也出现不同程度的H股相较于A股溢价。

　　在国元国际看来，今年以来内地资金累计流入港股规模仍然较为可观，整体显示内地资金对香港市场的长期信心并未动摇。内地资金仍然是港股目前最大的资金稳定器。